Nous concluons notre série de trois articles consacrés aux produits d'épargne français non conformes à l'éthique musulmane. Après le Livret A et le fonds euros, nous analysons aujourd'hui le tout nouveau fonds Défense lancé par Bpifrance : une innovation qui bouscule les codes de l'épargne française... mais qui révèle, une fois encore, les contradictions profondes entre finance conventionnelle et principes islamiques.
Pour la première fois, les particuliers peuvent investir dès 500 € dans la Base Industrielle et Technologique de Défense (BITD) française, un secteur jusqu'alors réservé aux investisseurs institutionnels. Chez 570easi, nous saluons l'innovation technique de ce produit qui démocratise l'accès au capital-investissement... tout en pointant ses contradictions éthiques majeures qui le rendent incompatible avec les principes de la finance islamique.
Le fonds Défense Bpifrance n'est pas un énième produit d'épargne classique. C'est une véritable innovation qui démocratise l'accès à une classe d'actifs jusqu'ici inaccessible au grand public. S’exposer aux secteurs de la cybersécurité, drones, systèmes embarqués, intelligence artificielle militaire, robotique...ne sont pas évidentes, d’où le pari de BPI France de démocratiser cette thématique d’investissement.
Et surtout : aucune garantie ni de capital ni de rendement. C'est un investissement à long terme, avec un niveau de risque élevé, assumé et transparent.
Positionnement des participations minoritaires ou majoritaires dans ces sociétés, les accompagne dans leur développement, puis revend ses parts plusieurs années plus tard en espérant réaliser une plus-value. Tout ceci sur un format usuel des professionnels (fonds evergreen) tout en gardant un positionnement adapté pour la clientèle des particuliers avec une fiscalité de valeurs mobilières, sans produits complexes ou d’instruments de dette associés.
Soyons honnêtes : le fonds Défense Bpifrance possède des caractéristiques structurelles qui le rapprochent des standards de la finance islamique. C'est précisément ce qui rend son analyse plus subtile que celle du Livret A ou du fonds euros.
1. Pas de garantie = acceptation du risque L'Islam exige que tout investissement rémunéré comporte une part de risque réelle. Le principe fondamental étant le partage des pertes et des profits, respecté dans ce cadre : pas de garantie, vous assumez le risque entrepreneurial.
2. Investissement dans l'économie réelle Vous financez des entreprises tangibles, avec des activités concrètes, qui créent de la valeur. Ce n'est pas un prêt à intérêt, c'est un investissement en capital qui valorise l'entrepreneuriat et l'activité productive.
3. Transparence sur la stratégie Bpifrance communique clairement sur les secteurs ciblés et la logique d'investissement. Pas d'opacité comme dans le fonds euros.
4. Pas de spéculation boursière Le fonds n'investit pas en actions cotées avec leurs dérives (ventes à découvert, produits dérivés, spéculation court terme). Il entre directement au capital d'entreprises non cotées, avec une vision long terme de ce qui est annoncé.
Sur ces aspects, le fonds Défense pourrait presque être un modèle... si ce n'était les deux problèmes majeurs qui le rendent, malgré tout, incompatible avec l'éthique musulmane.
Entrons dans le vif du sujet. Le fonds Défense finance des entreprises dont l'activité principale ou significative est liée à l'armement et aux technologies militaires.
L'Islam ne condamne pas la défense légitime. Au contraire, protéger son peuple, son territoire, sa dignité est non seulement permis mais parfois obligatoire. Le Coran dit :
« Combattez dans le sentier d’Allah ceux qui vous combattent, et ne transgressez pas. » 2 :190
Se doter de moyens de défense crédibles est donc légitime et nécessaire en Islam.
Il existe une différence majeure entre :
L'Islam autorise le premier. Mais le second pose un problème éthique complexe, car :
1. Le risque d'usage illégitime Même si une arme est conçue pour la défense, elle peut être utilisée pour l'agression, l'oppression, ou dans des conflits injustes. En investissant dans ces entreprises, vous financez indirectement une chaîne de production dont vous ne maîtrisez pas l'usage final.
2. Le profit tiré de la guerre L'éthique islamique interroge : est-il moral de gagner de l'argent sur la fabrication d'armes qui, in fine, tuent des êtres humains ? Même dans un cadre défensif, il y a une différence entre accepter la nécessité de la défense et en faire une source de profit personnel.
3. Les dérives du secteur L'industrie de la défense est tristement connue pour ses pratiques opaques : lobbying agressif, ventes à des régimes autoritaires, corruption, conflits d'intérêts... Difficile de garantir que votre investissement ne contribuera jamais à des usages contraires à l'éthique islamique et aux valeurs universelles des droits de l’homme en fait.
Nous considérons que l'investissement dans l'industrie de l'armement pour en retirer un rendement financier est questionnable d'un point de vue éthique, même si la défense en soi est légitime. Même si différents avis existent chez les savants, la majorité s'accorde sur la prudence et l'évitement (principe de précaution). Pourquoi prendre le risque moral en absence de nécessité ?
C'est ici que le fonds Défense révèle son incompatibilité structurelle avec l'éthique islamique, indépendamment même du secteur d'activité : les entreprises dans lesquelles le fonds investit ont des bilans financiers largement basés sur le riba.
La quasi-totalité des PME et ETI du secteur de la défense financent leur croissance par de la dette bancaire ou obligataire. Concrètement : emprunts bancaires à taux d'intérêt, émissions d'obligations, lignes de crédit corporate, crédit-bail sur équipements, etc.
Résultat : une part significative du bilan de ces entreprises est constituée de dettes porteuses d'intérêts. Or, en finance islamique, une entreprise endettée à plus de 30% de ses actifs selon l’AAOIFI est considérée comme non conforme, car vous devenez indirectement propriétaires d’une entreprise opérant des transactions ribawi.
Les entreprises qui ont de la trésorerie disponible ne la laissent pas dormir. Elles la placent sur des comptes rémunérés, des obligations d'État ou corporate, des SICAV monétaires…
Autrement dit, elles prêtent à intérêt. Même si l'activité principale (fabrication de drones, par exemple) est techniquement licite, la gestion financière de l'entreprise est basée sur le riba.
Même si le fonds Défense investit dans des entreprises de l'économie réelle (point positif), ces entreprises ont des structures financières non conformes à l'éthique islamique. Vous investissez donc dans des sociétés qui pratiquent le riba de manière systémique (à plus de 30% de leur actif circulant), que ce soit via leur endettement ou leur gestion de trésorerie.
Le cas du fonds Défense est instructif car il montre que la conformité éthique ne se limite pas à la présence ou l'absence d'une garantie. Un produit peut avoir une excellente structure technique (pas de garantie, économie réelle, long terme) tout en restant problématique pour les deux raisons détaillées plus haut. C'est une leçon importante : l'éthique islamique exige une vigilance sur toute la chaîne de valeur, pas seulement sur la surface du produit.
Si vous recherchez les avantages du fonds Défense (rendement potentiel supérieur au livret A et au fonds euro, investissement dans l'économie réelle, diversification, long terme) sans ses problèmes éthiques, il existe des solutions équivalentes, voire supérieures, totalement conformes aux principes islamiques classées en deux catégories : les fonds non cotés (équivalents au private equity) et Les contrats assurantiels permettant d'investir sur des actions cotées rigoureusement filtrées
Le principe : La SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) est un véhicule d'investissement collectif dans l'immobilier. Vous achetez des parts d'une société qui détient un portefeuille d'immeubles (bureaux, commerces, logements, santé, éducation...) et vous percevez des loyers proportionnels à votre investissement.
Pour qui ? Les épargnants qui veulent la stabilité du non-coté, avec des revenus réguliers, tout en finançant des projets immobiliers utiles et éthiques.
Le principe : Le GFI permet d'investir collectivement dans des forêts gérées durablement. Vous détenez des parts représentant une quote-part de parcelles forestières. Votre rendement provient de l'exploitation raisonnée du bois et de la valorisation du foncier forestier.
Pour qui ? Les épargnants patients, soucieux d'impact environnemental, qui cherchent un placement de très long terme pour diversifier et transmettre un patrimoine tangible.
Le principe : Un contrat d'assurance-vie luxembourgeois ou français, dans lequel vous investissez exclusivement sur des fonds d'actions cotées rigoureusement filtrées selon les normes AAOIFI.
Pour qui ? Les épargnants qui acceptent la volatilité des actions en échange d'un potentiel de rendement supérieur, tout en restant dans un cadre éthique strict et transparent.
Le principe : Un contrat PER permet de préparer sa retraite tout en bénéficiant d'un avantage fiscal immédiat : déduction des versements de votre revenu imposable. Chez 570easi, nous proposons des PER investis exclusivement sur des supports conformes.
Exemple concret : Vous versez 5 000 € sur votre PER conforme. Si vous êtes imposé à 30%, vous économisez immédiatement 1 500 € d'impôts. Votre effort réel n'est que de 3 500 €, investis dans des fonds éthiques qui travaillent pour votre retraite.
Pour qui ? Les actifs qui veulent préparer leur retraite de manière conforme, tout en optimisant leur fiscalité légalement et éthiquement.
Le fonds Défense Bpifrance est séduisant. Il coche beaucoup de cases techniques (pas de garantie, économie réelle, accessibilité, innovation). C'est précisément ce qui le rend dangereux pour l'épargnant musulman en quête de solutions conformes.
La tentation pourrait être : "Bon, ce n'est pas parfait, mais au moins ce n'est pas garanti comme le Livret A ou le fonds euros. Et puis ça finance l'économie française, c'est déjà mieux..."
Cette logique du "moins pire" est exactement ce que l'Islam rejette. Allah dit dans le Coran :
"Ô les croyants ! Ne déclarez pas licites les bonnes choses qu'Allah vous a rendues licites, et ne transgressez pas. Allah n'aime pas, certes, les transgresseurs." (Sourate 5, verset 87)
En d'autres termes : nous n'avons pas à nous contenter de compromis lorsque des solutions pleinement conformes existent. Choisir le fonds euro ou Défense alors que des alternatives halal sont disponibles, ce n'est clairement pas acceptable pour un épargnant français.
Beaucoup de musulmans sont dans une démarche sincère de "faire au mieux". Ils évitent le Livret A, se détournent du fonds euros, puis... tombent dans le piège des produits en apparence conformes ou à la mode (sujet sur les cryptos à venir) en pensant avoir trouvé la solution.
Ce n’est plus acceptable en 2025 d’avoir cette attitude que nos aieux pouvaient invoquer du fait de leur manque d’accès à l’information et aux solutions.
Rappelons-nous : Allah ne nous demande pas l'impossible. Mais Il nous demande la cohérence. Si des solutions 100% conformes existent (SCPI, GFI, assurance-vie avec des fonds filtrés AAOIFI, PER éthique), pourquoi choisir le compromis ?
Le Prophète ﷺ a dit : "Ce qui est licite est clair et ce qui est illicite est clair. Entre les deux se trouvent des choses douteuses que peu de gens connaissent. Celui qui se préserve des choses douteuses aura purifié sa religion et son honneur." (Bukhari et Muslim)
Nous le répétons depuis le début de cette série : chaque euro que vous placez est un témoignage, une trace que vous laissez aux prochaines générations. C’est un fine à considérer comme un vote pour un système, pour des valeurs, pour un modèle de société.
Il y a 10 ans, les solutions halal en France étaient quasi inexistantes. Aujourd'hui, grâce au travail de pionniers et à la demande croissante d'épargnants conscients, nous avons tout une gamme de solutions pour divers besoins d’épargne et de profils d’investisseurs.
Mais ce n'est qu'un début. Plus nous serons nombreux à choisir ces solutions, plus l'offre se développera, plus les rendements se stabiliseront, plus l'impact sera massif.
En faisant le choix du halal, nous ne construisons pas seulement notre patrimoine personnel. Nous construisons l'infrastructure financière de la communauté musulmane en France.
Nous avons parcouru ensemble trois produits phares de l'épargne française :
Le véritable ennemi n'est ni le Livret A, ni le fonds euros, ni le fonds Défense. Le véritable ennemi, c'est l'ignorance, la résignation, et la facilité.
Il est temps de reprendre le contrôle de notre épargne, de nos choix.
Prenez rendez-vous avec nos conseillers chez 570easi.
